本周，商品商品市场普遍走出反弹乏力，面临震荡回落的震荡走势，短期上行动力有限，回落高位阻力加大。反弹预计商品市场短期面临震荡回落，可继开操作上可采用震荡向下的续卖方式运行，反弹卖出，商品回落买平，面临把握价差。震荡震荡行情需要注意控制仓位，回落继续保持分散品种、反弹组合投资的可继开方式来操作。

　　从宏观面来看，续卖美国方面，商品美国商务部公布，经季调后，美国2月批发库存额按月升幅放缓至0.5%，符合市场预期。另外，本周美国农业部公布最新月度供需报告，其中，美豆年终库存下调1000万至1.35亿蒲，低于市场预测。巴西产量下调100万至8750万吨，阿根廷产量未做调整。全球大豆库存下调至6940万吨，下调120万吨。短期来看，未来南美大豆上市，美豆价格上行压力加大。且中国猪肉价格大幅下滑，饲料需求下降。未来预计美国农民将加大播种，美豆仍有回落的可能。

　　欧洲方面，本周欧洲方面数据较为清淡。德国联邦统计局公布，经季调后，德国2月贸易顺差收窄至157亿欧元，出口额933亿欧元；进口额776亿欧元。近期欧洲央行官员对未来经济前景表述了较为乐观的看法，认为现在还远未到欧洲央行拯救欧元区经济的时候。总体来看，欧洲方面短期信息较为真空，乌克兰局势再度出现动荡，整体需要谨慎对待。中国方面，海关总署数据显示，3月我国进出口总值3325.2亿美元，下降9%。其中出口1701 .1亿美元，下降6 .6%；进口1624 .1亿美元，下降11.3%；贸易顺差77.1亿美元。从3月的贸易数据来看，出口仍然不太乐观，进口下降较大。近期国内经济需求尚未恢复。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：伦敦铜在6750-6800有一定阻力，国内C U 1407在47000一线有一定阻力；R U 1409短期在15800-16000有较强阻力，不排除向15500一线回落；R B1410将3450一线面临阻力，有回落可能；贵金属方面需保持谨慎看多，国内A U 1406预计在256-258有一定买入机会；白银A G 1406将在4050-4200区间运行；L 1409短期在11000一线有较强阻力，有回落可能；T A 1409在6450一线有一定压力，可关注6420以上的卖出机会；J1409在1300一线压力明显，可关注1280以上的卖出机会；FG 1409在1300一线有一定阻力，可关注1290一线的卖出机会；农产品方面，短期美豆有见顶迹象，预计未来可能出现上百点的下跌。M 1409在3550一线有强大阻力，震荡做顶之后将继续向下运行；Y 1409短期在7150-7200有一定卖出机会；SR 1409在4850-4900有较强阻力，不排除回落至4700一线；P1409短期在6300-6320有一定阻力，可关注6280-6320的卖出机会，不排除向6100一线运行；菜粕R M 409在2750一线有一定阻力；铁矿石I1409短期在850一线存在一定压力；期指IF1404在2280有较强阻力，2250以上可分批少量卖出。商品反弹有继续卖出的机会，建议把握不同品种运行规律，注意分散品种，组合投资，分批建仓，严格控制仓位风险。

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